摘要：随着我国经济的快速发展, 我国居民收入水平大幅度提高, 家庭理财意识逐渐增强, 家庭资产已经成为国民财富的重要组成内容, 因此研究中等收入群体的家庭理财非常必要。本文从中等收入家庭的角度出发, 首先对我国中等收入家庭的理财现状进行分析, 包括理财目标趋向、理财产品结构和现阶段家庭理财存在的问题。而后, 通过分析家庭的财务状况、非财务状况, 结合家庭生命周期, 根据理财目标提出合理的理财规划。

　　关键词：中等收入; 家庭理财; 生命周期理论; 理财规划;

　　一、我国家庭理财现状分析

　　随着我国经济的发展和资本市场的深入改革, 城镇中等收入居民家庭的理财投资意识逐步增强;伴随着理财投资渠道的拓宽, 教育、医疗、养老、住房等体制改革, 逐步激发了城镇中等收入家庭的理财需求, 与此同时, 居民的理财渠道、规模也发生了较大变化。

　　(一) 家庭理财的目标趋向

　　对于中等收入家庭的理财趋向, 主要是通过对家庭收支状况进行合理的评估与规划, 以达到优化资源配置、提高资金回报率、提高生活质量以及生活品质的目的。主要规划有以下几个方面:

　　1. 医疗保险。

　　我国对医疗制度进行了改革, 建立医疗保险制度, 由国家、单位、个人三方共同缴纳, 建立了个人医疗保险账户, 实行大病统筹的办法。20年来, 工资上涨了10至20倍, 而医药费用的上涨幅度却在100至200倍。在发达国家, 药费在医疗总费用中的比重约为14%, 发展中国家为14%~40%不等, 而中国则高达52%。另外由于医药费、住院费逐年上涨, 人们普遍认为看病贵、看病难, 难以承受巨额的医疗费。所以, 购买相应的、适当的医疗保险, 将未来风险减少到最低是每个客户所追求的。

　　2. 养老保险。

　　我国的养老保险由四个层次 (或部分) 组成。第一层次是基本养老保险, 第二层次是企业补充养老保险, 第三层次是个人储蓄性养老保险, 第四层次是商业养老保险。我国面临快速的老龄化, 因此出现社会保障水平滞后于老龄化的情况, 产生资金缺口, 对社会保障服务的需求骤然提升。因此, 通过养老保险进行补充养老资金、防范风险, 也是极为迫切的。

　　3. 子女教育。

　　十年内, 我国上涨了约20倍的学费, 主要是由家长负担;现阶段我国财政性教育经费的支出占GDP的比例仅有3.28%, 低于世界各国平均水平 (5.1%) ;此外, 现代社会也是一个拼知识、拼人才的时代, 要想家庭发展美好, 就必须投入教育基金从而在未来获得更多的回报。因此, 在高生活成本压力下, 必须通过家庭理财规划来帮助其实现。

　　4. 住房。

　　伴随着住房改革制度的实施, 市场化的住房制度逐步深入, 购置房产的费用成为人们的重大支出。与此同时, 由于住房需求的大量存在, 房价逐日猛增, 房子的支出与收入比远远超过世界其他国家的水平。这无疑加重了中等收入家庭的负担, 所以, 进行住房理财规划也迫在眉睫。

　　(二) 家庭理财的结构变化

　　一直以来, 银行储蓄都是中等收入家庭的重要理财方式, 但伴随着居民收入的增加及理财意识的增强, 他们对家庭理财表现出更多的积极性, 开始更多的去关注其他类型的投资工具并改变投资规模。

　　银行理财、基金、社会保障基金分别是投资年均增速较大的前三名;其次就是黄金、债券、股票的增速较大;通货、银行储蓄接近平均增速18%, 没有银行理财产品势头那么强劲。也就是说投资者将会越来越多地投入到那些增速较快的资产当中, 各项金融资产占据明显优势。

　　通货占比一直处于下降状态, 说明居民对现金的需求下降;定期存款的占比下降, 是由于居民开始减少定期的投资比例, 转投其他产品;保险占比一直处于上升状态, 但比例仍然很小;银行理财也获得飞速的发展, 而基金相对来说, 发展缓慢;股票、债券占比都有略微下降但呈现平缓的趋势。

　　(三) 家庭理财现存的问题

　　2005年以来, 我国金融市场得到突飞猛进的跨越, 越来越多的投资者开始计划性参与家庭理财, 但是仍存在不尽如人意的方面, 主要表现在:理财意识存有偏差、专业知识有待加强。尽管目前有很多第三方理财机构代理理财, 但有许多家庭没有进行有计划的家庭理财, 所以对家庭理财提出建议也是必要的。

　　1. 理财意识存有偏差。

　　现在有很多投资者把理财等同于赚钱。这是非常错误的看法。忽视财务风险的存在, 在日常生活、医疗保健、退休保养和个人财产都缺乏保障的情况下一味强调“高收益”只能带来适得其反的结果。毕竟, 人活着不是仅为了钱, 而是应该有生命规划。它们涉及到人生目标的方方面面, 构成一个完整的理财规划体系。

　　2. 专业知识有待加强。

　　理财要懂得基本的经济运行原理, 根据家庭的收支状况和预期来制定短期、中期和长期的理财计划。大部分中等收入家庭缺乏针对性和目的性的进行有规划性理财, 组合简单、盲目跟风, 对风险的管控能力不够。

　　二、我国家庭理财规划实践

　　家庭理财是面向个人和家庭的综合性金融服务。它包括:人的生命周期各个阶段的资产和负债分析、现金流量预算与管理、个人风险管理与保险规划、投资规划、职业生涯规划、子女养育及教育规划、居住规划、退休规划、个人税务筹划和遗产规划等内容。步骤如下:

　　(一) 家庭理财规划需要考虑的因素

　　1. 家庭财务信息。

　　所谓财务信息是指一个家庭具体的财务情况, 对未来的安排和预期。我们一般是根据财务信息来制定一个家庭各个阶段的理财规划。可以通过家庭资产负债表、收支储蓄表、预算表来了解财务状况和进行分析。

　　家庭资产负债表反映某一时点的资产和负债的存量, 且满足:资产-负债=净值。收支储蓄表表示前一段时间收入支出的流量, 且满足:收入-支出=储蓄。另外可以通过历史的收入支出情况以及对未来预期的调整来编制预算表, 以起到良好的资金规划和控制。

　　可以利用家庭资产负债表和收支储蓄表计算相关比率来评估家庭理财状况, 如表1。

　　表1 相关家庭财务比率    

　　财务比率在合理范围内比较合适。例如, 负债比率过高, 表示家庭主要资产都是通过举债所得, 债务负担较重, 风险较高;但如果过低就说明家庭主要资产都来自于净值, 没有利用负债, 会降低家庭净资产收益率, 影响家庭的收益。

　　2. 家庭非财务信息。

　　相对而言, 家庭非财务信息包括年龄、性别、教育程度、喜好、地理区域、社会背景、人际关系、周边环境等。这些主观和客观因素也会影响着理财规划的制定。

　　不同年龄段对于风险的感知以及对风险的承受能力有所不同, 其带来的风险偏好和选择也会不同, 故不同年龄段对于家庭理财的规划呈现出显著性差异。年轻群体对于风险的喜好程度和风险承受能力都会高于年长群体, 会更多地去追求高风险高收益的投资方式, 例如更多地去关注股票、基金等回报率高的投资方式;而年纪略大的群体则更期望平稳的收益和投资方式, 会更多地去选择银行存款、政府债券等风险低的投资方式。

　　家庭的教育程度体现了居民能否有理财意识以及是否对理财方式的多样化具有理性认识。一方面, 家庭的教育程度越高, 可支配收人相对较高, 因此能够投入到理财中的资金更加充足, 可供选择的投资项目更丰富;另一方面, 受教育程度高的家庭对理财拥有更理性的认识, 拥有强烈的理财欲望, 并能合理的去做出理财规划和判断, 更好的优化资金配置。

　　地理区域和生活环境对于家庭理财也有重要的影响因素。首先, 经济发达的地区, 家庭收入相对落后地区要高得多, 能够有更多的资金投入理财, 选择更多的理财方式;其次, 发达地区经济政策良好, 资金融通量高, 信息更新及时, 理财产品种类丰富, 客观上为家庭理财提供了更好的环境和资源。

　　人际关系方面体现在“羊群效应”和对未来的预期上, 从众心理和跟风效应会极大程度上磨灭居民的理性思考, 做出同周边人群相同或者大多市场投资者相同的投资理财行为;而对未来的预期也会影响居民选择理财的种类和资金投入的规模, 例如居民认为股市处于牛市状态, 则会加大对股票的投资金额和投资比例。

　　(二) 基于生命周期的家庭理财对策

　　美国经济学家弗兰克·莫迪格莱尼创立了储蓄生命周期理论, 认为在人的生命周期中通过储蓄来平滑一生的消费。本文结合家庭成员的年龄、成员组成、事业发展以及收支情况, 将家庭分为单身期、新婚期、满巢期、空巢期、养老期。如表2。

　　表2 我国城镇中等收入家庭生命周期阶段表    

　　当家庭处于不同生命阶段时期, 他们有不同的财务状况、风险承受能力、理财目标, 为了让家庭实现财务自由, 有必要针对不同时期特点提出属于自己特性的投资组合。本文中将理财工具分为稳定型理财工具、增值型理财工具, 可以说, 居民的风险承受能力及预期收益率决定了两类理财工具的偏好。另外, 家庭总是有很多的理财目标, 应该根据实际需求情况、经济状况及迫切程度来确定先后顺序, 更好的落实家庭理财行动。

　　1. 单身期理财规划。

　　单身期, 开始步入工作, 属于中等收入居民提升自我, 进行自我投资的一个阶段, 同时在这个阶段也会通过自己的努力积累人生的第一桶金, 所以为了促进自身发展, 个人文化提升、结婚、寻求更好的事业发展等会成为他们的主要理财目标。

　　与此同时, 父母会在财务上给予一定的支持, 总体来说单身期的城镇中等收入居民具有较高的风险承受能力, 属于积极性理财投资者, 理财需求的先后顺序应为:风险投资>节财计划>资产增值计划>应急基金>购置住房。

　　2. 新婚期理财规划。

　　新婚期, 这一阶段需要对新的家庭进行各方面的建设, 因此会产生较多的花费。同时需要对未来进行打算, 留足子女的教育费用, 同时还需要购买房屋, 也是一笔巨大的支出。

　　这一阶段父母一般不需要他们负担, 总体来说, 这个阶段的风险承受能力较高, 理财策略侧重于风险资产的理财组合, 理财需求的先后顺序应为:购置住房规划>购置耐用品规划>节财计划>教育基金储备>风险投资。

　　3. 满巢期理财规划。

　　满巢期, 家庭的整个状态属于一个稳定的阶段, 收入增加, 也会促进自己的消费需求。满巢期需要赡养父辈, 同时抚养子女。

　　满巢阶段的城镇中等收入居民的风险承受能力低于单身阶段和新婚阶段, 风险承受能力适中, 属于稳健偏积极理财投资者, 选择无风险资产和风险资产并重的投资组合。理财需求的先后顺序应为:教育资金>资产增值管理>应急基金>特殊目标规划。

　　4. 空巢期理财规划。

　　空巢期, 这是一个更加平稳的时期, 没有了抚养子女和父辈的负担, 同时消费也随之减少, 家庭可支配收入较高。重点是扩大理财规模, 主要关注稳健型风险较小的理财产品。

　　空巢期的城镇中等收入居民的风险承受能力较前期下降, 属于稳健型理财投资者, 理财需求的先后顺序应为:养老规划>资产增值管理>特殊目标规划>应急基金。

　　5. 养老期理财规划。

　　养老期, 城镇中等收入家庭收入减少, 各种赡养责任消失, 子女长大成人补贴家用, 承受风险能力较弱。医疗保健、养老等成为这个阶段城镇中等收入家庭的主要理财目标。

　　养老期居民的风险承受能力最小, 属于保守型理财投资, 理财需求的先后顺序应为:养老规划>遗产规划>应急基金>特殊目标规划。

TAG标签： 中等收入     家庭理财     生命周期理论