摘要：自1984年首次发行股票至今历经34年, 现在A股市场上市公司接近3500家了。在这期间中国股票市场正处于发展阶段, 股民数量急剧增加, 上市公司数量也在迅速增加, 但在这高速发展之下也给证券市场带来了很多不足之处。前期国家追求的经济高速发展, 对很多上市把关不够严谨, 导致后期出现了很多问题公司。本文分析我国A市股票市场投资者应如何选择价值投资股票, 规避买入有问题的公司股票惨败亏损。

　　关键词：股票投资; 价值投资; 规避风险;

　　1 前言

　　随着中国经济的持续发展, 国民生活水平的不断提高, 大家的闲余资金越来越多, 大部分人都想改变单一存款模式而追求高收益回报, 其中股票市场就吸引了大批投资者的目光。特别在近十年来, 股票市场浓烈的投机氛围下, 许多投资者只看投资的收益缺忽视股票存在的风险;盲目跟风炒作, 不注重股票本身价值所在, 导致有些人血本无归。在A股市场上, 投资者应该学会对上市公司股票价值分析, 回避买入有问题有陷阱公司, 规避风险是投资者首要关键。

　　2 股票投资价值的影响因素

　　2.1 内部影响因素

　　股票投资价值内部影响因素简单概括为公司净资产、公司盈利水平、公司股利政策、增资和减资和公司资产重组等五大部分组成。

　　2.1.1 公司净资产

　　总资产减去负责后的净值, 一般来说净值会跟股票价格保持一定比例, 如果净值增加的, 相对二级市场股票价格也会升涨;净值减少后股票价格会跟着回调。乐视网在2010年8月份上市, 在2011年至2016年期间公司净资产收益率最高在2013年达到18.19%, 每年都是稳健上升趋势, 在2013年当时整个A股市场环境是震荡下跌过程, 但是复权后可以看到乐视网股价2块多一直持续涨到9块, 一年时间翻了4.5倍。

　　2.1.2 公司盈利水平

　　企业获取利润的能力, 通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及水平高低;例如上市公司的盈利增加, 那么公司可分配的股利也会增加, 直接影响该公司在二级股票市场的价格升涨;相反若公司盈利减少, 同样分配的股利也会减少, 股票价格下跌。但股票价格的涨跌和公司盈利的变化并不完全同时发生。乐视网在2010年上市, 公司净利润盈利在2010年至2016年分别是, 0.74亿、1.64亿、2.28亿、2.46亿、0.72亿、0.74亿和-3.29亿。通过数据我们可以看得到, 乐视网在2010年至2013年盈利都是稳增长的, 但是在2014年就开始下滑了;作为价值投资来分析公司盈利水平下降, 应该要逐步对乐视网减少股份。

　　2.1.3 公司的股利政策

　　股利政策通常是上市公司财务管理的重点核心。通过分析股利政策可以了解到上市公司发展现状, 如果好的股利政策出来可以吸引投资者加大对公司投资对公司利好影响股票价格上涨;投资者也能通过对股利政策的合理价值分析, 确定恰当的投资方案。

　　2.1.4 增资和减资

　　通常公司扩大经营发展需要增加资本而发行新股, 在没有产生相应效益而增加股份会导致每股净资产下降, 从而影响股价下跌。但前景如果那些企业业绩好、财务结构完善、有很大潜力发展, 增资意味着将增加公司资金雄厚实力, 会给相对股东带来更大回报, 公司股票价格不仅不会下跌, 上涨的可能性更大多。公司宣布减资, 一般是公司出现亏损持续, 经营不行, 需要节省开支, 重新整顿公司, 对上市公司股价是重大利空, 股票价格都会大幅下跌, 这类减资上市公司的投资价值不高, 作为投资者应该避开选择。

　　2.1.5 公司资产重组

　　资产重组是指企业资产的拥有者、控制者与企业外部的经济主体进行的, 对企业资产的分布状态进行重新组合、调整、配置的过程, 或对设在企业资产上的权利进行重新配置的过程, 要分析公司重组对公司是否有利, 重组后是否会改善公司的经营状况, 这是决定股价变动方向的决定因素。

　　2.2 外部影响因素

　　(1) 宏观经济因素:宏观经济走向和相关政策是影响股票投资价值的重要因素。

　　(2) 行业因素:一个公司发展潜力受限自身的行业影响, 特别最近今年市场对传统老工业, 环境污染大的企业都受到市场很大排斥;新科技、新能源等新兴行业收到投资者的喜爱。作为投资需要投资该公司股票也需要判断公司所处行业是不是有前程, 是否值得我们投资。

　　(3) 市场因素:主要体现在A股市场上很多投资者都会对上市公司做出判断预期走势在同一时间同一方向也会对股票价格走势产生重要影响。在投资市场上很多投资都是跟风比较严重, 对股市产生助涨助跌的作用。

　　3 结语

　　需要综合多方面考虑;现在随着市场成熟, 法律法规对上市公司的完善, 对A股市场股票进行投资前对股票价值分析是很有必要;通过价值投资分析能辨别上市公司目前股票价格是否符合我们价值投资, 有效规避非系统性风险。

　　参考文献
　　[1]钱枫林.中国股市上市公司投资价值的实证研究[J].中国流通经济, 2004 (03) .
　　[2]蒋义宏, 魏刚.主营业务利润、核心盈利能力和公司价值[J].证券市场导报, 2001 (04) .
　　[3]顾纪生, 朱玲.股票投资价值分析的综合指标及其创新指向[J].商业研究, 2012 (02) .

TAG标签： 价值投资     股票投资     规避风险