摘要：从区块链技术和金融市场信息的不对称、去中心化的算法信息探讨、通过对资产登记和来源追踪技术手段的展望、智能合约下衍生品和保险市场的变迁等几个方面, 对金融市场中区块链技术的场景应用和价值展望进行分析和探讨。

　　关键词：金融市场; 区块链技术; 场景应用; 价值展望;

　　区块链技术还被人们称为分布式账本技术, 主要就是通过互联网来创建数据库, 特点是透明化以及去中心化, 使得每一个人都能够随时查看数据库中的资料记录。这种技术主要就是运用密码学中的区块有序链接来构成的, 直接通过共识机制就能够很好地保障交易的安全可靠性以及真实性, 形成了基于“信任”的金融生态圈。但是对于金融机构和金融市场来说, 区块链技术的出现将会对有中心机构信用条件下的金融核心价值提出新的挑战。

　　1 区块链技术和金融市场的信息不对称

　　在现代金融机构和金融市场中普遍存在信息不对称的问题。在Stiglitz和Weiss的信贷配给理论中认为, 由于金融领域不对称信息的存在, 将会使得金融市场在面对贷款差额需求的时候, 会因为银行无法对单个借贷人的风险进行准确的评估, 从而在低于竞争性均衡率, 银行逾期收益最大化的利率水平下, 通过贷款申请人的贷款请求[1]。

　　区块链技术就是对金融市场这一既定的逻辑进行挑战。依靠数学法则的区块链技术能够将无需借助第三方金融中介实现全球价值的转移变为可能, 创建一个基于诚实、信任和共识的金融生态圈[2]。简单来说, 就是可以在金融脱媒的状态下, 将资金从缺乏生产性投资机会的一方转移到具备生产性投资机会的一方, 从而降低金融市场的信息不对称, 合理地配置金融市场中的资源, 促进经济增长。

　　1.1 去中心

　　区块链技术主要是通过数据库技术将交易信息进行记录, 但是这里的数据库技术和传统的互联网的中心服务器和数据库技术存在一定的差异, 其数据库在工作运行的过程中是不需要中心控制者进行控制的, 当中所有的节点都是对等的, 所有数据的存储、记录、变更和传输都是通过云系统分布式结构来完成的, 能够对网络当中所有的节点进行共同观察、确认和管理。通过这样的方式, 就是实现在信息不对称和金融脱媒的情况下, 不再需要依靠信任单个的节点。而是在各个节点中建立信任, 然后根据共同约定的规则实行自治, 从而有效地避免传统中心化系统中服务器超载或出现故障, 同时有效规避出现单点腐败和管理者失职等风险。

　　1.2 哈希值和迈克树

　　在区块链技术中, 主要是通过算法信用来建立不同节点之间的信任。简单来说, 就是将特定时间内的所有交易记录全部通过哈希值所产生出的数字指纹进行封装, 然后保存到带有时间戳的区块中, 在后一个区块当中会保存前一个区块的哈希值。通过这样的方式就可以将不同区块形成链状, 并后向全网广播。

　　1.3 集体维护的数据库

　　如果区块链技术中只有去中心和去信任这两项底层技术, 那么当这二者在同一线程中时, 就会出现各种欺诈、违约、舞弊等逆向选择交易现象, 从而会造成严重的道德危害, 导致该项技术的可行性较低, 甚至无法实现[3]。在区块链数据当中, 如果对任何一项数据和价值进行修改时, 一定要全网超过50%左右的节点建立共识, 不过在目前的金融市场中任何主体都无法达到这样的要求。因此必须要依靠集体去维护数据库, 这样才能够提升其理论的推演和实践的可行性。

　　2 去中心化的算法信用:支付、汇兑和清算

　　在以往以中心化中介信用来对金融市场中不同主体进行连接的跨境支付和汇兑体系中, 必须要依靠权威机构建立信任机制, 才能够降低信息的不对称性, 实现价值的转移。并且在这一过程中, 所有的参与方必须要具备绝对的公信力, 这样才能够确保单一节点的真实性。在其运转的过程中, 需要由开户行、对手行、境内清算组织、境外银行和国际清算组织等多个金融机构主体共同参与, 且每个参与主体之间都必须要在彼此的财务信息系统中建立代理关系, 然后才能够进行对账和清算等业务[4]。但是, 在这一过程中, 会产生高昂的网络维护成本和汇兑成本, 再加上整个支付汇兑的时间较长, 会使得资金的流动性下降, 同时也会存在较高的支付风险和系统风险。

　　在去中心化的中介信用的区块链技术当中, 这样的情况就会得到有效的改善。区块链技术能够在算法信用支持下的分布式支付清算解决方案, 实现对全网点对点的跨境支付, 从而有效地摆脱对第三方中介机构的依赖。另外, 账户管理体系也可以不通过第三方, 而是通过公钥和私钥这两把密钥的非对称加密技术对账户进行管理, 从而有效地避免中心机构遭受到攻击而导致整个系统崩溃的现象。另外, 通过这样的方式也可以大大地降低由于建立第三方中央中心机构的费用和日常维护的费用, 达到降低代理和清算组织的跨境支付成本的目的[5]。

　　3 智能合约下的保险业和衍生品

　　智能合约主要就是通过金融市场与区块链技术相结合的一种场景。此外, 因为区块链中合理地应用了脚本技术, 所以其也就具备了可编程性, 进而在特定的环境中能够实现预设的目的, 自动触发保险合同的执行, 这不仅仅简化了服务的流程, 并且还使其变得更加的透明化和智能化, 完全不需要担心合作方不履行合约的风险。大数据和智能合约的有效结合能够促使预测、反应、分析以及执行自动化体系的形成。

　　3.1 智能合约下的保险业

　　保险业是智能合约中最先触发以及最具潜能的一大领域。具体表现在以下几方面:

　　保险公司可以直接通过区块链来获取投保人的各方面信息, 这是之前保险行业非常严重的一个逆向选择的环节, 对于投保人而言作用较大。

　　当投保人发生事故以及区块链中的信息满足赔付条件的时候, 理赔程序就会自动地被触发, 并且程序还能够自动地执行赔款拨付, 这样极大地提升了合约执行的速度, 同时各个参与方都是能够随时地访问信息和检查相关流程, 这不仅仅能够在很大程度上减少人工操作的交易成本, 减少保险欺诈行为的发生, 并且还能够实现保险产品的自我管理。

　　区块链技术能够帮助保险产品实现创新, 消除传统保险产品中因为信息不对称而出现的各种问题, 有效地改善当前保险领域中的风险建模。基于此, 更具弹性以及创新的保险产品也是能够得以开发和实践应用;

　　投保人可以更加灵活和主动的投资保单, 投保操作模式也是得到了极大的创新, 并且通过合理地创建相应的系统, 也是能够为众筹保险以及共享经济等提供更多有效的发展路径, 实现可持续发展的战略目标。

　　在保险资金监管上也是能够实时地掌握其流向和明细, 进而有效地避免因为信息不对称而导致各种政策套利行为以及违规违法行为, 但是会带来监管成本增加这一问题。

　　以上这五种情况都有可能影响到核保人、保险人以及监管者等的工作效率和行为方式, 同时还能够有效地改善投保客户的满意度, 提升保险系统的安全性, 转变保险行业的业务形态以及运行的方式, 为保险行业更好地发展提供保障。

　　3.2 智能合约下的衍生品分析

　　智能合约所带来的另一重大变革领域就是衍生品市场, 衍生品市场从本质上来说也是属于金融合约的, 这是在某些特定的条件下对未来基础资产的相关权利义务关系的一种约定。必须注意的是衍生品的现金差价和保证金交易必须得在良好的市场信用基础上进行结算。这一情况可以通过区块链技术的应用来进行解决, 分布式衍生品的账本上不只是储存着资产账本的信息, 同时托管现金也是放在其中进行保管, 运用智能合约的高效以及自动等特点能够精准地计算出衍生品的义务和仓位, 这不仅仅节约了往来中央清算机构以及银行间的转账的交易成本, 并且还能够在很大程度上减少衍生品在市场的流动性。

　　4 结语

　　区块链技术是一种去信任以及集体维护、去中心的分布式账本技术, 具体通过合理地应用数学法则来创建金融信任生态圈, 然后以此来有效确保金融交易的真实性和不可逆性。在金融市场中及时应用区块链, 可以减少在没有金融中介的情况下, 降低逆向选择和道德危害, 促进金融行业的稳定发展。同时区块链技术的出现将对金融行业的交易行为和市场规则产生一定的影响。

　　参考文献
　　[1]郭艳, 王立荣, 韩燕.金融市场中的区块链技术:场景应用与价值展望[J].技术经济, 2017, 36 (7) :110-116.
　　[2]钟玮, 贾英姿.区块链技术在会计中的应用展望[J].会计之友, 2016 (17) :122-125.
　　[3]曹汉平.区块链技术在支付场景的应用展望[J].中国信用卡, 2017 (1) :62-63.
　　[4]朱雅菊.区块链技术在建筑行业的应用场景展望[J].工程经济, 2018 (6) :12-13.
　　[5] 胡超颖.区块链技术引导下价值互联网金融应用场景分析--基于共享经济背景的讨论[J].中外交流, 2018 (10) :99-100.

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