摘要：“中农工建”作为我国的国有银行的代表, 在我国的经济发展当中起到了极为突出的作用, 其对于我国的经济维稳更是不可或缺的存在。国有银行的个人理财产品由于其低风险以及高于定期存款利息的优势逐渐被我国广大人民所接受, 国有银行也借助着个人理财产品获得了大量的现金流, 将其用于投资和贷款业务, 使得国有银行的经济收益大幅增加。随着市场的逐步开放以及国家政策的鼓励, 大量的民营银行以及国外银行逐渐涌入到我国的金融体系当中, 对国有银行的个人理财产品形成了巨大的冲击。在这样的情况下, 对国有银行个人理财产品运作模式的分析与研究就显得极为重要了, 只有深刻地对国有银行个人理财产品的运作模式进行研究与认识, 能够最大程度上对国有银行个人理财产品的运作模式进行改进, 对其理财种类进行创新, 从而提升国有银行个人理财产品的市场竞争力, 使得我国的国有银行能够更加快速健康地发展。本文将对国有银行个人理财产品的运作模式, 以及制约其发展的因素进行分析并找到解决问题的方法。

　　关键词：国有银行,个人理财产品

　　随着我国近些年积极推行市场化改革, 我国的银行业也逐渐变为了国有银行、民营银行、外国银行三足鼎立的情况, 在这种情况下, 作为实力最为雄厚的国有银行却在个人理财产品方面乏善可陈, 其竞争力却是最弱的, 究其根本原因就在于国有银行的个人理财产品更加趋于稳健, 其风险性极小, 但是也因此其个人理财产品的收益率也是最低的, 这就导致大量可承受一定风险的个人资产逐渐转向了其他具有较高收益的民营银行和外国银行理财产品。在这种情况下, 国有银行为了能够更好地发展就必须对自身的个人理财产品的运作模式进行研究, 从而找到其中的症结所在, 对其进行改善, 使得国有银行的个人理财产品能够在稳健的优势下具有更好的收益, 从而吸引客户投资, 促进国有银行的健康高速发展。基于此, 笔者对国有银行个人理财产品的运作模式、运作模式的特点进行分析, 并寻求更加合理的国有银行理财产品运作模式。

　　一、国有银行个人理财产品运作模式及其特点与制约因素

　　(一) 国有银行个人理财产品的运作模式

　　我国国有银行个人理财产品的运作模式大部分都选择了较为稳健的固定收益模式, 所谓的固定收益模式就是指国有银行在银行间债券市场购买一定数量在未来预期内有着较为稳定现金流的国债、金融债券、央行票据等等, 这部分资产属于有债劵行的证券资产。在购买完成后国有银行会将这些债券构建为一个资产池, 资金池采用结构性充足的方式, 将资产池当中的证券利息和本金按照现金流分解为若干等量的现金流理财产品, 并且根据这种方式对理财产品的收益率和期限进行确定。在对收益率和期限进行确定后, 再在银行各网点的柜台对个人进行销售, 投资者可按照销售时约定的缴纳本金并且约定期限到期后取走理财收益和本金。

　　(二) 国有银行个人理财产品运作模式的特点

　　一是资产支撑优越。国有银行个人理财产品所采用的固定收益模式最大的优点在于其资产支撑是优质的, 即这种模式下国有银行利用个人理财产品获得的现金流都投资在了较为稳定的国债、金融债以及企业债和央行票据等或有优质抵押物或有国家信用作为保障的资产当中。这种投资一旦进行再理财产品发行完成后, 对理财产品进行支撑保障的资产池就会被冻结, 国有银行本身也不能动用, 这就在极大程度上保证了投资者的切身利益。

　　二是收益稳定且高于存款收益。固定收益模式下其收益虽然低于风险较高的其他理财产品, 但是与其余银行存款相比收益还是较高的, 其收益主要来自于国债、金融债、央行票据等证券产品预期收益要比银行存款高于30%左右, 并且收益稳定投资者可以在投资之前就对收益进行确定。

　　三是可实现无风险套利。固定收益模式所投资的产品就决定了选择这种理财产品的客户几乎可以做到无风险套利, 国有银行可以较为轻松地对现金流和期限进行匹配, 其风险基本上都是可控的。我们不难发现, 固定收益模式是一种在我国实行了利率管制和金融市场分割后产生的一种无风险套利产物。固定收益模式的理财产品的投资对象都是国债、金融债、短期融资券等几乎没有风险的投资项目。这种模式的理财产品和基金管理公司所发行的货币市场基金产品, 并没有实质上的区别。

　　(三) 固定收益模式的制约因素

　　一是固定收益模式难以持续。国有银行对个人理财产品运作所实行的固定收益运作模式, 其本身具有的无风险套利性并不是长期存在的。无风险套利的存在本身就是一种并不正常的金融现象, 其之所以出现是因为我国目前的金融体制不完善, 加之信息不对称, 不过随着我国金融体系的不断完善, 这种无风险套利的机会会越来越少。我国央行正在逐步通过货币政策调控来对利差所形成的无套利空间进行磨平, 加之理论市场化的推进以及市场自身的激烈竞争, 可以预见在不久的将来这种固定收益模式会逐渐地消失, 而国有银行理财产品所特有的稳健性也会因此而消逝。

　　二是固定收益模式的收益较低。除了固定收益模式本身难以持久之外, 固定收益模式最大的问题在于其本身能够创造的收益是极为有限的, 而这种极为有限的收益很可能仅比银行存款高出1个百分点左右, 加之如果投资者利用现值计算会发现国有银行的个人理财产品其收益很可能无法跑赢物价上涨等因素, 这就造成了大部分的投资者对预期收益并不满意, 大部分投资者都选择了带有一定风险但是收益远高于国有银行固定收益模式的民营银行或外国银行理财产品, 乃至于许多投资者会选择投资房地产和股票来提高收益。因此, 在固定收益模式下国有银行的个人理财产品的竞争力是较弱的, 无法与民营银行进行竞争。

　　二、优化国有银行个人理财产品运作模式的对策

　　目前我国国有银行个人理财产品的运作模式偏于稳健和保守, 这就使得其失去了应有的竞争力, 使得大量的资金流失, 并且加上其传统的固定收益模式由于其自身的问题导致其无法长久持续性存在, 可以说目前我国的国有银行个人理财产品运行模式迎来了极为严峻的挑战。通过对国有银行个人理财产品运营模式的分析, 我们找到了目前国有银行个人理财产品存在的问题。下面笔者就针对这些问题提出相应的对策。

　　(一) 为固定收益模式谋求发展空间

　　固定收益模式的合理性可以从人民币金融衍生工具的角度来看, 固定收益模式作为密闭理财业务的一类, 其本身具有着一定的市场基础, 尤其对于一大部分思想偏于保守的中老年人群而言, 固定收益模式的个人理财产品还是比较受欢迎的。固定收益模式一方面的确给传统的银行存款造成了影响, 乃至对整个人民币利率体系形成了挑战, 但是这种收益模式也给银行利率竞争留下了足够的伏笔。如果全盘地对固定收益模式进行否定显然是不科学的并且有失偏颇。因此, 对固定收益模式进行一定的改变使其能够更加符合市场规律而长期存在, 则成为了一个我国利率市场改革必须面对的问题。

　　在前文, 笔者曾经提到过固定收益模式下的个人理财产品, 实际上与货币资金市场的基金有着大量类似的地方。因此, 为了能够保证固定收益模式的长期存在, 可以考虑由国有银行自身来组建货币市场基金, 通过这样的模式来解决制约固定收益模式发展和生存的问题。这种由国有银行组建的货币市场基金, 无论从稳定性方面, 还是从风险可控性方面都要优于其他投资。因此, 固定收益模式自身的稳定性并没有因为这种转换而降低。大多数选择国有银行个人理财产品的投资者, 其资金的数量都相对较小, 但是对安全性的要求却很高。因此, 在市场上除了固定收益模式的理财产品外, 其他理财产品的风险性较高, 很难成为这部分投资者的选择, 而国有银行如果能够构建货币市场基金来形成个人理财产品, 无疑会受到这部分投资者的青睐, 成为他们的不二选择。

　　(二) 增加国有银行理财产品运作模式

　　除了固定收益模式外, 实际上对于银行理财产品而言其还有许多不同的运作模式, 例如银信合作模式。银信合作模式是一种借助信托平台将个人理财所获得的资金投入到股票市场、产业投资市场的产品运行模式, 这种模式的投资收益无疑要比固定收益模式高出很多, 但是相应的其风险性也要比固定收益模式高。银信合作模式下的理财产品收益能够达到18%甚至30%以上, 银信合作运行模式的投资渠道较为广泛, 这是因为其所依托的信托公司是所有金融机构当中唯一不受分业经营制度的投资领域限制的金融机构, 所以采用银信合作方式产生的理财产品可以做到跨越货币市场、资本市场、商品市场进行实业投资。其投资的期限要比固定收益模式的理财产品更长甚至能够做到永久, 这就使得银行在制定理财产品时可以将理财产品的期限设计得更久。

　　(三) 采用混合、复合投资理念, 创造更多个人理财品种

　　国有银行应当打破原有的保守思维, 在理财产品的创新方面下功夫, 除了目前较为稳健的固定收益模式下的个人理财产品外, 还应当开发出一些银信合作模式的个人理财产品以供投资者选择, 国有银行有着庞大的客户群, 加上其自身优秀的信用, 一旦其推出新型理财产品, 那么市场竞争力无疑会大幅度上升。除此之外, 还可以考虑开发混合型理财产品, 即部分保本保息、部分高收益高风险的理财产品, 这种混合型理财产品可以在投资者可承受的损失范围内提高投资者的收益。

　　三、结语

　　总之, 国有银行对于我国经济的维稳以及经济的快速发展是有着突出的贡献, 而国有银行的理财产品升级也是一个必须要面对的课题。因此, 国有银行应当借鉴商业银行和国外银行的理财产品的运作模式, 从而促进自身的发展。实际上不论是国有银行、股份制银行还是城市商业银行, 甚至外资银行, 不同类型的银行都有各自的优势, 在竞争的同时可以通过业务合作等方式形成竞合关系, 各取所需, 优势互补, 补齐“短板”, 促进金融效率优化。

TAG标签： 个人理财产品     国有银行